2008年1月15日收盘分析与16日操作提示【汤粉之言】

一、        权威机构建议调查投资收益占税前利润超100％公司
消息人士日前透露，权威研究机构日前就上市公司投资收益情况进行调查并撰文建议，应对投资收益占税前利润超过100％、主营业务利润开始出现明显下降的上市公司，特别是应对将公司项目资金挪用证券投资的上市公司进行深入调查，对偏离主营业务的上市公司给予风险警示。报告援引沪深交易所数据称，2007年沪市上市公司前三季度实现净利5123亿元，超过2006年全年净税前利润3202亿元，仅投资收益一项就贡献了1651亿元，占税前利润的23.25％，同比增长283％。深市主板公司实现净利710.11亿元，投资收益达159.36亿，占税前利润的22.44％，同比增长212.32％。报告指出，上市公司过度从事二级市场证券投资从而提高总体利润水平，不仅容易偏离主营业务发展，增加上市公司经营风险，影响市场的评价标准和正常秩序，而且还会侵害投资者权益，不利于资本市场的长期稳定健康发展。根据国际经验，上市公司过度进行二级市场证券投资容易加剧股票价格泡沫的形成，并增加市场的不确定性。报告建议，应增加上市公司证券投资信息披露的透明度。针对目前上市公司证券投资较为普遍的情况，有必要在贯彻落实《上市公司信息披露管理办法》的情况下，在信息披露方面提出更高要求。比如，上市公司应当对投资收益进行分类统计披露，特别是股权类投资收益。
这则消息比较值得关注的。对于股票市场的健康发展，我觉得这样做也是很有必要的。我们都知道，07年上市公司业绩增长很大一部分来源于投资收益而非主营收入。那么假如真会关注这方面，那么主要业务有优势，有发展潜力的上市公司会受到重视，而主要由不稳定的投资收益引起的业绩增长的上市公司则要多一份小心了。
二、        银河证券近日发布“08年策略报告”称，面对目前的高估值，可以选择成长策略，其次是防御型策略，机会集中：消费类行业、资产注入，以及炒作概念等方面。从业绩增长和盈利水平两个方面分析，最让人放心、回报率最高的还是银行和钢铁。再就是造纸、医药、零售、机械和电子设备。对于消费类行业，因为一直以来经济增长主要靠出口和投资拉动，政府现在正著力朝出口、投资、消费均衡拉动的方向发展，并为此不断出台一系列措施刺激消费。所以，消费实际上未来存在潜在的高成长机会。此外，有实质性的资产注入能极大改善公司资产质量，主要机会在央企。而所说的炒作概念，银河证券表示，不完全是炒作，实际上是一个题材、主题、事件促发的，像人民币升值下，金融、地产、航空、造纸都会受益；其它的还有创业板的推出、奥运会的召开等等。在此次策略报告会上，银河证券推出了08年20大金股：其中，10大价值股包括：工商银行、万科A、鞍钢股份、中信证券、中国国航、同仁堂、双汇发展、格力电器、中兴通讯、国电电力；10大成长股包括：北京银行、青岛啤酒、太阳纸业、中联重科、平高电气、万丰奥威、关铝股份、东华合创、歌华有线、伟星股份。
我觉得有参考价值，所以摘录下来与大家分享。但我个人还是觉得银行和钢铁股由于盘面太大，并非是回报率最高的。关于消费方面的，我非常赞同。
三、        影业第一单，中影集团上市已获原则批准
国泰君安认为，电影企业上市意味着投资者有机会分享电影行业在消费升级过程中快速成长的投资机会，而中影集团的上市能壮大媒体行业的市值规模，有助提高行业投资吸引力。电影我觉得是比较赚钱的一个行业。所以，值得关注。
四、        首份年报将花落ST长运
上市公司2007年的年报公布注定是好事多磨，原定于今日公布两市首份年报的ST卧龙公告称将推迟至1月22日，首份2007年年报的光环也将让位于将于1月18日公布年报的ST长运。而ST长运原本预计4月25日公布2007年年报，但后来经调整后将于1月18日公布2007年年报，而随着ST卧龙年报公布的推迟，首份2008年年报的光环也就落到了这一近期连续出现36个涨停板、累计涨幅已达到479.84％的大牛股身上。
五、        基金1月减仓大盘蓝筹股增仓中低价品种
来自上交所的席位交易数据显示，在1月2日至7日的5个交易日里，进入个股交易金额前10名的基金专用席位总净卖出额为51.1386亿元，平均每天有近10亿以上资金撤出。值得注意的是，除宝钢股份、武钢股份外，基金在上交所流通市值前20名的个股上均出现一定程度减仓。如在中信证券上，券基账户持股量由占流通股的34%降至33%，在招商银行上的持股占比由72%降至71%。在中国平安和中国人寿上的减仓态势则更为明显，前者在4个交易日内由63%降至56%，后者由55%降至51%。此外，基金在上交所的840只交易品种中的598只上进行了增仓，而增仓明显的品种多为10元至30元的中低价品种。这或许可以解释，为什么在基金席位交易净流出51亿元的情况下，其券基账户持仓占总流通股的比例反而由14.29%增加至14.38%。净卖额最大G24006席位5个交易日中有58次出现在个股龙虎榜中。数据显示，该席位对中小盘个股格外青睐，先后买入7000万元左右的百联股份、7900万元的北京城建、8500万元的东方明珠、6500万元方正科技、5900万元江苏阳光、6500万元金发科技、7500万元南方航空、5800万元瑞贝卡、6000万元天津港、1.01亿元中国国航和7200万元中国国贸。在大量买进的同时，该基金席位还抛售以中信证券为首的大盘蓝筹股，其中分两天卖出1.3亿元的中信证券、4471万元中国平安、7500万元招商银行。
六、        基金经理谈现阶段中小板个股操作策略
来自166只中小板股票的2007年三季度报告显示，主动配置型基金进入这些公司的前十大股东次数多达367次。其中易方达系基金出现频率最多，达63次。多位基金公司人士表示，科技含量、是否具有独特概念及行业地位是基金经理们衡量中小板个股是否具有投资价值的三大标准。在谈到现阶段中小板个股的操作策略时，上海一家合资基金公司的基金经理表示看好高送转概念，“从历史经验来看，在近三年的年报行情中，部分中小板公司推出的优厚的送股方案，都成为了市场对其追捧的催化剂；政策也会扶持有产业发展优势、集成创新能力的中小型企业，在这些企业不断做大做强的过程中，股价和股本也存在一个增长的过程”。另有基金经理则看好大股东增持概念，“虽然去年下半年以来，中小板个股解禁了很多限售股，但我们的统计发现，绝大多数均未出现高管减持现象。相反不少公司高管还增持了自己公司的股票，对于这类公司基金没理由不增持。”此外，有基金经理建议投资者重点关注高管增持量比较大的股票，“一般来看，中小板企业大多是民营甚至是家族企业，在目前股票大涨的背景下，这些更加熟悉公司运转情况的股东和高管选择继续增持，无疑表明其公司的发展情况、业绩增长，甚至是股价水平仍有‘更上一层楼’的空间。并没有抛售自己手中持有的公司股票”。
我觉得很有道理的，高送转概念股的确值得关注。不过要把握好时间。
七、        国务院提四项措施加强市场价格监管
1月14日，国务院召开全国保障市场供应加强价格监管电视电话会议，分析国内国际市场和价格形势，部署依法加强市场价格监管工作，进一步明确和落实发展生产、保证供应、保障低收入群体生活的各项政策措施。会议提出了当前依法加强市场价格监管的四项措施。一是严格控制政府定价和政府指导价的调整。成品油、天然气、电力价格，以及地方管理的供电、供气、供水、供暖、城市公交、地铁票价等公用事业价格和游览参观点门票价格，近期一律不提高；各级各类学校的学费、住宿费收费标准一律不提高；医疗服务以及尿素等化肥价格要保持稳定；降低移动通信漫游费资费标准。二是对部分重要的居民基本生活必需商品及服务，实行临时价格干预措施。依法加强对粮、油、肉、禽、蛋、饲料、液化气等重要商品价格的监管工作，对达到一定规模的生产企业实行提价申报，对达到一定规模的批发、零售企业实行调价备案。当价格显著上涨情况消失后，及时解除临时干预措施。三是对未列入申报和备案范围的其他居民基本生活必需品，也要进行必要的监管。要引导企业按照公平、合法、诚实、信用原则定价，把握好调价行为。四是严厉打击价格违法违规行为。对合谋涨价、串通涨价、停供限供、囤积居奇的行为，对以次充好、以假充真、缺斤少两、变相涨价，以及捏造散布涨价信息、扰乱市场秩序的行为，要依法从严查处。
八、08年外贸发展重点转为"调整进出口结构"
    17日全国商务工作会议将会在北京举行，有消息人士表示，去年的全国商务工作会议明确要求把"减顺差"作为2007年中国外贸发展的头等大事，而今年"调整进出口结构"将会成为主要的工作重点。商务部研究院中国外贸研究部研究员李健表示，不直接提"减顺差"是有道理的，因为今年的外贸形势并不确定。去年采取的措施在2008年还会继续显现效应，企业界对顺差调整也有一些讨论，认为顺差问题不可能在一两年内解决。另外，美国经济和全球经济也有不确定的因素。2007年中国通过加征关税、降低退税等手段加大对资源耗费产品出口的调整力度。去年下半年以来，总体出口增速开始趋缓。尽管贸易顺差的绝对规模继续扩大，但顺差增速在持续放缓。消息人士称，商务部内部一些人士也认为，中国外贸高速发展的形势在今年甚至今后几年内会发生变化，因此未来的政策调整很可能是看情况来调整，更多地倚重自身结构的调整。李健预测，2008年外贸顺差增速不会像去年那么高，增长幅度会放缓，而政策调整应该是以温和微调为主，政策制定要看今年上半年形势发展如何，以及已施行政策的执行效果如何，不排除对某些两高一资商品实行一些微调。
九、        财政部：家电下乡试点目的是扩大农村消费
财政部、商务部日前决定自2007年12月至2008年5月，在山东、河南和四川三省开展家电下乡试点工作。对农民购买试点家电产品，由中央和地方财政以直补方式对农民购买试点产品给予销售价格13%的补贴。据商务部制作的网上"家电下乡信息管理系统"显示，目前已有15家生产企业的197个型号产品和21家流通企业中标此次试点。其中，彩电中标品牌包括海尔、海信、创维、TCL、长虹、康佳6个；手机中标品牌有海尔、长虹、海信、夏新等6个；冰箱中标品牌有海尔、海信科龙、澳柯玛等8个。中标的手机、彩电、冰箱产品分别限价在1000元至2000元以内。财政部经济建设司有关负责人表示，此次"家电下乡"试点将激活农民购买能力，加快农村消费升级，扩大农村消费，促进内需和外需协调发展。实施家电下乡，是一项重大的支农惠农政策，是国家财政资金支持的重点由投资、出口扩展到消费领域的一项重大创新，是财政政策和贸易政策的新突破。农村消费是我国扩大消费的重要部分，抓住当前农村家电普及的有利时机，推动家电下乡，将大幅度扩大农村消费。同时，实施家电下乡也有利于缓解顺差过快增长，减少贸易摩擦，促进内需和外需协调发展。业内人士指出，从商务部"家电下乡信息管理系统"的设计框架来看，该管理系统纳入了全国各个省市，因此可以预计在三省试点一段时间后，全国范围内的家电下乡政策全面推广的可能性很大。目前产品为彩电、手机、冰箱，未来产品门类有可能进一步扩展。
此信息会进一步刺激消费板块。
十、        中金高盛双双下调中国经济增长预期
鉴于外部经济及国内物价等不确定因素，中金在报告中将今年中国经济的增长预期由原来的11％下调到10.5％-11％之间，而高盛在14日的报告中将此预期由10.3％下调到了10％。来自中金的哈继铭、刑自强、徐剑三位经济学家表示，目前美国失业率陡然攀升至5.0%，这一信号与包括ISM指数、信用卡违约率等其他近期数据均印证了先前的判断，即美国房价下跌将很可能使得美国消费显著放缓，甚至进入衰退。高盛的梁红也表示，鉴于净出口对于中国经济增长的显著贡献，美国经济衰退所导致的全球需求增长大幅放缓，必将对中国经济增长和企业盈利能力造成显著影响。中金公司同时上调了对中国今年通胀的预期，将2008年CPI增幅预测由原来的4.0%-4.5％上调至5.0%-5.5％。高盛认为，由于通胀已居高位而且可能在2008年第一季度继续上升，宏观政策不太可能放松。
十一、2007年“无法解释”新增外汇储备创1347亿美元纪录
      央行11日公布数据显示，2007年底外汇储备再创新高，达到1.53万亿美元，同比增长43.32%。对此，中金公司首席经济学家哈继铭日前表示，在2007年的新增外储中，无法由贸易顺差和FDI所解释的部分大幅增加。据商务部测算，2007年贸易顺差大幅增加至2622亿美元，而 FDI仍在650亿美元左右，两者总额不过为3272亿美元，与4619亿的新增外储的差额竟达到了1347亿美元之多，“账外收入”创下历史最高水平。而反观2006年，贸易顺差与FDI之和为2469.4亿美元，而当年新增外储仅为2473亿美元，“账内收入”仅为3.62亿美元，仅为2007年的1/373。1347亿美元哪里来的？这一与热钱息息相关的庞大数字引起了市场的极大兴趣。哈继铭表示，尽管国家已开始收紧，境外短期借款仍然在这1347亿美元中占据着相当一部分，同时，香港大型H股IPO、海外投资利息、抛售境外债券也都各自代表着一大笔资金。哈继铭强调热钱具体数字难以估算。在人民币升值预期以及中美利差逐步收窄的推动之下，不仅境外投机资金有大举入华的趋势，属于境内的资金也有热钱化的趋势。境内机构或个人往往可以通过在境外借款套利人民币升值，同时持有境外金融资产的人很多也在抛售债券、存款等，尽快转入国内享受人民币升值，“境内资金的热钱化增加了外汇管理的难度”。
十二、历年累计未被统计的FDI留存利润是“天文数字”
      “两税合一”后，很多人担心在华外国直接投资（FDI）企业的利润回流。对此有社科院专家表示，但真正值得担心的问题，是未被统计到的FDI留存利润。目前来看，这部分未被统计到的留存利润不仅当期数额巨大，而且逐年累积，最终可能形成一个数额特别巨大的存量数。据悉，按照估算收益率得到的利润额减去国际收支平衡表中的FDI投资收益，就是没有被监测到的FDI留存利润。2004年至2006年间未被统计到的FDI留存利润分别为523亿美元、639亿美元和758亿美元。三年累计达到了1920亿美元，中国历年累积下来的未被统计到的FDI留存利润显然远远高于这个数字。另外，按照商务部的统计，2004年至2006年中国实际引进的FDI分别为606亿美元、603亿美元和630亿美元，当年未被统计到的FDI留存利润已经有逐步超出当年度FDI流入的势头。这种趋势的结果就是未被统计到的FDI留存利润累积规模，最终会高于FDI在中国的存量。这部分留存利润暂时没有发生外汇交易，没有反映在国际收支平衡表上，也没有纳入它应该被纳入的资本项目下进行管理。在人民币升值的预期之下，相对于利润汇出而言，FDI的留存利润规模只会越来越多，未被统计和监测到的留存利润也只会越来越多。这些逃避监测的留存利润往往是在我们并不是特别需要的时候悄悄地潜伏了下来，而且往往可能在我们最需要的时候，以仍然难以监控的方式迅速地流出。这对中国国际收支可能造成的冲击和危害是不容忽视的。作为应对这个问题的第一步，中国急需加强对FDI留存利润的统计和监测。
十三、中科院：2008年CPI可以控制在4.4%左右
      中国科学院预测科学研究中心1月11日发布报告认为，若国家宏观调控措施到位，2008年CPI可以控制在4.4％左右。2008年物价存在较大上涨压力，但其平稳回落依然充满希望。若加大未来农业生产投入，粮食价格有望率先出现回落。中科院预测科学研究中心副主任杨晓光认为,“我们预计2008年总体物价水平将呈前高后低之势，从二季度开始逐步回落”，国际市场粮食短缺、中国粮食出口以及工业用粮增长过快，是2007年中国CPI上涨过快的最直接原因。因此，2008年应继续通过调整出口政策控制粮食出口，并把握生物能源用粮规模，优先保证食品用粮。此外，上述报告还预测2008年GDP增长10.2％。随着政府宏观经济政策综合作用逐步传导到位，预计2008年中国经济仍将高位运行，但速度会有所放缓；2008年中国进出口贸易顺差增速将大幅回落，贸易顺差额约为3035亿美元，同比增长15.4％，增速将比2007年降低30个百分点，与美国的贸易顺差增速将降低3个百分点，而与欧盟的贸易顺差增速将回落20个百分点。
      基于此，有人猜测，春节前管理层可能不会有太大的调控力度，或者不会加息。
十四、德银：2008年是投资商品绝好时机
      德意志银行资产管理公司商品投资主管Gusman近日表示，2008年是投资商品的绝好时机，因为很多资金都会从其他市场来到商品投资市场。因为从历史上来看，商品牛市的时间，相对股票和债券的牛市都要来得更长，几乎可以达到18年，而股票的牛市周期通常只会有4到6年；在股市中能源和材料股票权重不高的时候，可以通过投资商品来丰富投资组合，这点对于中国内地的投资者也比较适用。在一年之初制定正确的投资策略也非常重要，Gusman提出四点投资策略：“首先，可替代能源绝对是今后一段时间内的投资主题，对于能源前景的担忧会让越来越多的资本进入这个领域；其次，追随石油美元的走向，从目前来看，石油美元开始逐渐从联邦债券中脱身，鉴于石油美元的巨大影响力，因此受到石油美元追捧商品品种有着最强的安全性；第三，认真关注中国对于不同商品的需求，坚决做多中国稀缺的商品品种，做空中国需求已经得到满足，甚至过剩的品种；最后，杠杆的使用必须谨慎，注意保证仓位，因为2008年可能是波动性的一年。”Gusman最后补充道，“之所以农产品很重要，我认为这一部分因为它是可替代能源的一种，尽管我认为利用农产品提炼乙醇是非常不合算的生意，使用风能和核能都比加工玉米和大豆要合算得多。但是政府通过补贴来鼓励生产生物乙醇，同时投资者也认为有这种趋势存在。这就为某些农产品的价格上升提供了更加稳固的基础”。
十五、人民币兑美元突破7.26关口


我给大家收集了十五点信息，这些信息，我觉得是比较重要的，非常值得一看的。里面的观点，我在“1月14日及本周趋势预测【汤粉之言】”一文中已经有所提及，大家可以去查阅一下：http://www.gupiao518.net/bbs/thread-10153-1-1.html

1月15日大盘走软我觉得与中国平安，中国人寿，中信证券，招商银行等大盘股走软有很大关系。跌幅前列的股票如保利地产，海印股份、银星能源等走到是指标修复的左右，并没有出现下跌的趋势。这些股票有个特点，也是前期涨幅比较大的股票，但从筹码的分布来看，获利盘的套现并非十分厉害。由此，我也有想继续谨慎看多后市。

目前操作最容易出现的错误就是踏空后成为接盘资金。简单讲，假如现在你看空，那你就会持币观望，结果你关注的股票继续上涨，你开始后悔，结果冲动的入市，而到那时候，风险真的出现了。

现在看空的很大的理由就是股价已经创了新高了，市场上有很多获利盘。关于这个问题，我在之前的分析贴中也试图分析过，假如你是90日前的成本，你在套牢很久很久后，你轻易套现的机会有多大？套现后又重新入市的机会有多大？

操作方面我还是觉得应该谨慎的持股。对于一些涨幅较大，特别是macd指标DIF DEA均为正值，并且维持了较长时间的，可以采取波段操作，或者获利套现。关于目前流行的，防御性操作方式也是可取的，但防御性操作选股的原则为倒是觉得首要为可成长性及成长空间，其次才是低市盈率。


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