中小板超跌反弹 高成长性仍待检验

近期随着沪深两市股指的止跌，此前先于大盘调整且跌幅巨大的中小板个股纷纷强势反弹，昨日交易的177只中小板个股涨停的多达7只。不过，分析师指出，中小板个股的高成长性并不“稳定”，目前超跌反弹的可持续性欠佳。




　　九成个股昨日收红

　　尽管中国石油昨天计入指数后拖累大盘低开低走，但个股依然呈现出普涨现象，流通盘较小的中小板类个股更是整体走强。在昨天交易的177只中小板类个股中，上涨个股达到了165只，占比达93%，涨停个股7只，涨幅超过5%的个股多达46只。

　　对此，分析人士认为，在此次市场调整中，中小板类个股的调整幅度相对较大，这使它们积累了较大的反弹动力。

　　此外，创业板的渐行渐进与创投概念的升温则在一定程度上为中小板的炒作提供了客观条件。证监会副主席屠光绍17日表示，希望尽快推出创业板，相关部门正在为推出创业板作准备。

　　创投概念成催化剂

　　数据显示，2006年通过中小板实现资本退出的创投获得了25.8倍的平均回报。因此，分析人士指出，一旦创业板开设，将使得目前中国本土创投群体处于空前活跃的格局。由此，创投概念也将成为继期货概念之后当前市场上的主流热点。

　　不过，分析师认为，在偏弱的市场环境下，上述概念能否形成热点尚需观察。

　　事实上，大涨大跌一直是中小板的显著特征。以今年最高点算，中小板指今年涨幅达到了143%，高于上证综指的129%。而中小板指又于10月10日比上证综指提前6天开始调整。截至昨天收盘，中小板指的跌幅高达19%，高于上证综指的17%。

　　动态市盈率高达55倍

　　中小板个股走势上的剧烈波动与它的高估值息息相关。截至昨日收盘，盘中交易的177只中小板个股中，市盈率在50倍以下的只有75只，市盈率超过100倍的有20只。而从整体估值水平看，目前中小板的平均动态市盈率为55.1倍，而A股市场的平均水平为40.26倍。

　　高估值源于市场对中小板高成长性的预期。不过，历年数据显示，中小板高成长的可持续性并不尽如人意。Wind资讯显示，在两市184只中小板类个股中，去年净利润增幅在50%以上的只有46只，连续两年保持50%以上增长的有8只。