稳字当头 防御至上

一、关键趋势：　  
　　从股市的运行趋势上看，上证指数仍有夯实5000点整数关口的技术要求，深成指在5日均线受到较强的抛压，大盘仍有继续向下寻求支撑的要求，后市应该谨慎为上。

　　二、消息乾坤：　　　　  

　　偏多消息：《上海证券报》报道，发改委上调国内成品油零售基准价的举措在一定程度上缓解了“油荒”现象，但资源紧张局面并未有根本改观。我们认为，自调价以来，国内成品油批发价仍持续上涨，凸现了国内市场缺口依然巨大的现实，对于石油石化行业将形成利好刺激。

　　偏空信息：《上海证券报》报道，从12日公布的10月份金融运行数据和外贸进出口数据来看，我国原有的流动性过剩压力仍然存在，另一方面，再次创下新高的10月份外贸顺差仍在带来源源不断的流动性。我们认为，今后一段时间，央行将进一步加强流动性管理，同时不排除继续上调法定存款准备金率的可能性，A股市场的资金面将进一步趋紧。

　　三、热点解密：　　　　　　　　　　　　

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新分析报告，在刚过去的一周内，国内钢价除了个别品种稳中有降之外，总体呈现上涨态势。二级市场上，钢铁板块经过调整后，安阳钢铁（爱股,行情,资讯）、柳钢股份（爱股,行情,资讯）等钢铁股始反弹。业内人士指出，淘汰部分落后产能，实现钢铁企业规模化发展是钢铁业发展的必由之路。由于国内钢铁企业集中度较低，为促进行业进一步整合，实现行业龙头做大做强，并购重组及整体上市概念一直倍受关注。通过并购重组或整体上市，有助于提高钢铁上市公司的盈利能力，也将为个股提供价值重估的机会。因此，有相关预期的钢铁股可以逢低关注，如包钢股份（爱股,行情,资讯）、邯郸钢铁（爱股,行情,资讯）、本钢板材（爱股,行情,资讯）等。此外，光大证券指出，由于原材料价格的大幅上涨已成为影响利润的主要因素，应关注在成本方面有较大优势的公司，如自营矿比例较高的鞍钢股份（爱股,行情,资讯）、太钢不锈（爱股,行情,资讯）、攀钢钢钒（爱股,行情,资讯）、承德钒钛（爱股,行情,资讯）等；亦可关注通过长期协议锁定矿价和运费的公司，如宝钢股份（爱股,行情,资讯）等。

　　四、大行手记：

　　中信证券（爱股,行情,资讯）对医药行业最新的研究报告表示，从行业数据看，我国医药经济在规范化的进程中稳步复苏，企业收入恢复性增长，利润增长明显，为2007年全年的良好增长态势定下基调。投资建议上，增加医药股配置，关注估值安全的医改受益股。医改渐行渐进，在行业配置上我们建议投资者充分考虑政策面对于整个板块的利好因素，在年末增加对医药股的投资。在上市公司选择上建议投资者关注业绩扎实、同时受益于医改的上市公司，重点推荐双鹤药业（爱股,行情,资讯）、科华生物（爱股,行情,资讯）、千金药业（爱股,行情,资讯）和国药股份（爱股,行情,资讯）。

　　五、操盘攻略：

　　投资者要做好中线防御的思想准备，首先要降低仓位比例，控制在1/4左右，其次要回避前期涨幅过大、估值过高的煤炭、钢铁、有色等板块，最后可逢低关注被错杀的具有稳定增长预期的二线蓝筹品种