两大信息昭示大盘见底
　　昨日A股市场受到欧美股市凄风惨雨走势，以及央行再度上调法定存款准备金率的双重影响，再度大幅低开低走，不过，午后在钢铁、券商等板块带动下，迅速上扬，从而使得上证指数在日K线图上留下了一根阳十字星，似乎发出了清晰的止跌信号。
　　资金调仓明显
　　对于昨日的大盘走势，笔者认为这么两大特点最能够反映当日的盘面走势：
　　一是基金重仓股中的估值高企品种依然是市场的做空动力源。包括煤炭股、有色金属股以及部分含H股的A股。此类个股的大跌实乃在预期之中，因为动辄超过40倍市盈率的估值预期已明显表明有着较大的泡沫。
　　二是基金等机构资金的积极调仓信号非常明显。昨日的盘面显示出科技股出现了逆势飙升的走势，以触摸屏销售势头猛增而闻名于"市"的华东科技更是在机构资金追捧下早早涨停板。紧随其后的广电电子、广电信息、长电科技等品种也有不俗的涨幅，成为昨日大盘万绿丛中一点红。而科技股的强势则主要在于不少科技产业股的动态市盈率居然只有25倍至30倍之间。在目前A股市场估值高企的大背景下，无疑拥有了低估值的优势。有敏感的分析人士据此认为有机构资金在积极调仓，从而隐含着科技股极有可能成为未来新升浪的一个新主线。
　　两信号强化反弹预期
　　也就是说，对于机构资金来说，目前他们深知A股市场在当前的调整，只不过是牛市行情的一个小插曲。因为人民币升值趋势依然清晰可见，在本周一人民币汇率再创汇改以来的新高，为7.4140，如此的数据也就意味着A股市场的牛市基础非常扎实，那么，就必然会推动新资金趁大盘调整之际寻找新的契机，因此，市场的未来上升趋势仍可乐观预期。大盘在调整之际仍有做多动能暗流潜涌的特征，看来，市场新的投资主线正在悄然浮现，这其实也是大盘止跌企稳的一个强烈信号。
　　不过，在昨日盘面中，也出现了两个信息在昭示着大盘的止跌企稳趋势：
　　一是券商股率先反弹。对于敏感的资金来说，券商股一直是A股市场牛市的信号，在7月底展开新一轮升势的行情中，中信证券一骑绝尘，不仅仅成为大盘展开新升浪的信号，也是百元俱乐部扩容的信号。所以，昨日中信证券的崛起可能隐含着部分嗅觉敏感的资金感受到大盘即将反弹的信息。
　　二是关于基金可持续营销的信息也有所呈现。而基金的可持续营销将意味着窗口指导的积极效应有所释放，也意味着A股市场将迎来新的资金加盟，所以，大盘的企稳反弹也在情理之中。
　　反弹关键看两变量
　　现在的问题是，假设今日果真反弹的话，那么，大盘是否就此完成一轮中级弹升行情呢？对此，笔者认为关键看两变量：
　　一是关于基金的窗口指导政策是否有所改善，比如说新基金的发行，或至少是基金的可持续营销规模是否扩大，因为目前A股市场只有基金规模的拓展才能够迅速产生一轮延续力度强的弹升行情。
　　二是周边股市是否企稳，因为在"地球村"趋势日益明显的背景下，周边股市的震荡将产生较大的影响力，近期A股市场的急挫行情往往与周边股票的低迷有着惊人的一致之处就说明了这一点。
　　建议投资者在实际操作中密切关注这两大关键变量。不过，盘口显示出的机构资金新动向的新品种倒是可以持续跟踪的，尤其是目前动态市盈率只有25倍至30倍的科技产业股，比如说长电科技、法拉电子、生益科技等品种，它们的优势在于主导产品不受宏观调控政策的影响，而且电子元器件业务目前也处于景气复苏趋势中，有望成为新多资金的新宠，建议投资者可以低吸持有，它们真的有可能成为下一轮升势的又一主角。

一个重大利好 大盘能否成"铁底"看中石油
　　在上周末央行宣布年内第9次上调银行存款准备金率和财政部计划发行300亿元特别国债的双重利空消息打压下，本已连续走低的沪深两地股市昨日进一步下挫。上证综指盘中最低下探至5032.58点，一度危及5000点整数关口。顷刻间，围绕5000点能否成为"铁底"的争论，在市场鹊起。
　　利空袭来---
　　CPI公布+加息预期
　　据记者了解，实际上对昨日的沪深大盘起着利空作用的消息，还远不止上调准备金率和财政部发行特别国债这两条。首先，拟于今日公布的CPI数据，诱发了投资者对央行可能再次加息的猜测。其次，中金所确定第二批12家会员单位的消息，引发了人们对股指期货不日将推出的预期。更有甚者，昨日有业内人士传出，证监会要求各基金管理公司的股票仓位要控制在70%以下的消息。
　　利多降临---
　　基金持续营销开闸
　　好在昨日晚间，工银瑞信基金管理公司传出了其分拆持续营销活动获得证监会批准的消息。该消息，被普遍认为是证监会下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》后，一度被暂停的基金持续营销重新开闸的信号。
　　航天证券的资深分析师姚凯认为，工银瑞信分拆获批的消息，是一个重大利好，给了基金们一条生路。他个人判断，沪深股指有望借此消息孕育短线反弹。对于证监会要求各基金管理公司的股票仓位控制在70%以下一说，姚先生认为，负面的影响不像人们想象的那么大。
　　姚凯解释说，70%是一个相对的概念，与基金管理公司的规模有关。一旦基金规模膨胀，70%的限额自然水涨船高，依然可以多买股票。在姚凯的眼里，70%的仓位限制意义不大。
　　能否探明底部---
　　看中石油19日前后表现
　　益邦投资的注册分析师袁洪波也认为，基金的持续营销开闸是一个利好因素，但他表示，上证综指的5000点能否成为本次回调的底部位置，更多地还得看中国石油（601857）的表现。
　　大家都知道，中国石油本月19日将计入上证综指。袁洪波认为，要是中国石油在计入上证综指前一直趴着不动，会很有利。反之，中国石油先反弹，计入上证综指后再回跌，则5000点关口就很难说能保住。
　　对于央行会否在短期之内再宣布加息的问题，袁洪波认为可能性不大，因为央行刚刚宣布了上调银行存款准备金率，而且传说中的CPI数据并不像前两个月那么高。袁先生表示，即便央行再加息，也要等到月底或下月了。
　　袁洪波同时认为，股指期货不日将推出的可能也不大。因为，此次对上证综指有着举足轻重作用的中国石油还没有走稳，要是急着推出股指期货，中国石油很可能会成为空方的主要做空筹码。
　　袁先生称，中国石油已经套住了不少人，那些被套的人简直就没法想象自己的亏损竟然会成为别人的盈利。在袁洪波眼里，股指期货至少要等三个月到半年后才会推出。不然，中国石油甚至有可能被砸到25元。
　　关于证监会要求各基金管理公司将股票仓位控制在70%以下一说，袁洪波认为，前期基金们重仓的大盘蓝筹股冲击会大一些，而"八"的股票影响不大。袁洪波表示，中国石油近期内很可能会跌穿35元.

　　哪些高成长行业被"错杀"
　　跌后寻宝
　　近期行情大跌，特别是近期机构投资者持仓较重的蓝筹股的下跌，几乎处于难以控制的地步，这里面肯定有被"错杀"的行业或者概念板块。
　　有色板块仍具成长性。有色金属板块属于典型的"领跌羊"，也是在这轮下跌中被"错杀"的板块。整体来讲，中短期内，国际金属价格很可能在高位宽幅震荡，个别金属可能出现强劲的走势；而长期来看，基本金属将长期处于高位运行。
　　房地产板块有业绩支撑。房地产板块在整个下跌阶段跌幅仅5.65％，其加权平均跌幅才不到1％。相对来说，房地产行业在本轮下跌中跌幅小于大盘，且具有代表性。截至11月9日，房地产行业整体动态市盈率为65.94倍。1－9月份，全国房地产销售价格猛升，房地产投资增速加快，其增幅远大于固定资产投资增幅。有房价上涨作为基础，房地产板块仍然具有业绩支撑。
　　金融股股价仍保持稳定。在整个下跌阶段金融板块下跌6.65％，不过其加权平均竟然上涨2.41％，在基金减仓的过程中，唯独没有金融股的身影。三季度季报业绩显示，金融股的业绩增长势头非常强劲，今年银行业绩维持高速增长已成定局。而2008年的银行业净利润增长速度也有望超出40％，如此就为银行股在二级市场强劲走势注入更为充沛的做多动能。
　　商业百货行业安全性最高。在整个下跌阶段，商业百货板块表现出很强的抗跌性。三季度开始由于资金分流，零售板块走势较弱，调整幅度较大，一些公司的股价甚至跌幅过半。一些重点公司股价已经回落到相对合理区间。