公募基金将慎对股指期货
　　股指期货何时推出已成为我国资本市场关注的大事，监管层也正在进行股指期货推出前的各项准备工作。作为深入细致准备工作的一环，基金投资股指期货的细则也已成形，静待推出时机。
　　事实上，关于基金投资股指期货有关问题的征求意见稿早在半年前就已在业内亮相。这份文件明确了一个方向性基调：基金应当以审慎的态度投资包括股指期货在内的金融衍生品。
　　在随后的业内讨论中，这一征求意见稿在相关技术层面上的规定得到了相当程度的认可。可资佐证的是，相关人士最近表示，正式细则与征求意见稿相比，变化不大。
　　从发展的眼光来看，股指期货无疑是提高市场运行效率的重要产品，在股指期货推出后，A股市场将从此具备真正的做空机制，市场的价格发现功能将得到更好发挥。但不同的市场参与主体，应该从自身角度来度量投资股指期货的风险和收益。
　　就公募基金而言，股指期货的价值主要体现在套期保值和指数套利上。合理运用套保策略，基金可以通过卖空股指期货来抵御大盘下跌带来的风险，或是对冲投资组合下行风险。通过指数套利，基金还可以获得一定的无风险收益。
　　另外，股指期货产品有利于指数基金降低跟踪误差，提高市场地位，这无疑将有力推动指数基金的发展。从更深远的角度来讲，股指期货将进一步提高市场运行的有效性，从而为基金投资创造更好的投资环境。
　　不过，国际发达资本市场的历史经验表明，公募基金一般不会大规模参与股指期货。
　　我国的公募基金也将以很审慎的态度面对股指期货。首先，有关细则仅对基金投资股指期货提出了指导性意见和投资比例界定。具体的投资流程、投资方式则需要基金公司进一步细化。在股指期货真正推出后，基金公司还需要一段时间在风险控制等领域进行相应准备，不一定会马上介入股指期货投资。
　　其次，不少业内专家指出，公募基金通常追求稳定的价值增长，过分追求股指期货的投机交易功能其实违背了基金的本质。现在，作为居民理财工具的公募基金越来越体现出"散户化"特征，个人投资者的持有比例已接近九成。在这种投资者格局下，公募基金若大规模运用股指期货工具，将改变基金的风险收益特征，使投资者承担不应承担的风险。
　　因此，公募基金并不适宜于将股指期货作为主要投资对象。相比较而言，私募基金、证券公司等市场主体可能会更大程度地介入股指期货交易。

　股指期货上市在即 中金所加紧期货公司业务操练
　　中国金融期货交易所从本月开始将对期货公司的股指期货业务人员开展第三轮岗位培训。此轮培训将与中金所会员审批工作相结合，经培训合格的业务人员数量作为中金所审批会员资格的重要参考因素。
　　据了解，此轮培训的对象更明确，内容也更有针对性。具体而言，此轮培训主要设以下三大类培训班，即交易、结算及风险控制业务培训班、技术业务培训班、业务联系人培训班。
　　据了解，主要培训的内容不仅是股指期货业务人员的基础性岗位技能培训，也是中金所《结算细则》规定的，结算会员单位的结算交割员必备的上岗培训。前两轮培训以股指期货业务指引为主要内容，此轮培训则更突出中金所全电子化交易的特点和要求，重点讲解网络设备操作、网络安全及防火墙策略、运行管理及系统监控方法等内容，以确保期货公司技术系统的安全运行。培训班还将以中金所《会员管理办法》规定的会员公司业务代表、业务联络员为培训对象，旨在建立会员公司与中金所之间高效顺畅的业务联系通道，共同促进股指期货业务的平稳运行。
　　据介绍，此轮培训将优先安排中金所会员单位及拟申请中金所会员资格的公司。在此前的两轮业务岗位培训中，中金所采用"封闭学习、结业考试、颁发证书"的形式，共举办了特别结算、交易结算和技术等10期培训班，培训了约180家公司的1430人。累计有1328人次参加了考试，通过1065人。

上证所：股指期货即将推出 有助解决股票估值过高问题
　　上海证券交易所副总经理周勤业昨日表示，即将推出的股指期货或许有助于解决困扰中国股市的股票估值过高问题。
　　周勤业还表示，目前他关注两方面的问题：一是如何尽快推出股票交易的卖空机制。如果存在这种机制，则投资者或许就能够在预见到市场泡沫的情况下对冲风险；二是如何增加股票供应，以满足中国银行系统流动性过剩带来的需求。周勤业称，预计不久可能将推出一个创业板。但他没有透露该创业板是设立在上海证交所还是深圳证交所。
　　据记者不完全统计，目前证监会共发出54张金融期货资格许可，其中有44家期货公司获得金融期货经纪业务资格，8家期货公司获得了交易结算业务资格，2家期货公司获得了全面结算业务资格，而后两类结算业务资格发放以获得第一类经纪业务资格为前提。
　　11月1日，记者从华闻期货经纪有限公司获悉，该公司已于近日获得了中国证监会发布的金融期货交易结算业务资格和金融期货经纪业务资格。华闻期货为上市公司上海新黄浦置业股份有限公司全资子公司，公司注册资本金为1亿元人民币。
　　受金融期货牌照效应影响，新黄浦股价连创两个涨停板之后，昨日延续升势，上涨3.71%至24.86元/股。而近段时间来，受股指期货概念带动的股票不在少数，如厦门国贸、美尔雅等。
　　中国金融期货交易所（简称中金所）方面，有关股指期货的筹备工作也日渐深入。昨日记者从该所获悉，11月份开始，中金所在结合会员审批工作的同时，将对期货公司股指期货业务人员开展第三轮岗位培训。此轮培训将与中金所会员审批工作相结合，经培训合格的业务人员数量将作为中金所审批会员资格的重要参考因素。
　　据了解，此轮培训的对象更明确，内容也更有针对性。具体而言，此轮培训主要设三大类培训班：交易、结算及风险控制业务培训班。该项培训不仅是股指期货业务人员的基础性岗位技能培训，也是中金所《结算细则》规定的，结算会员单位的结算交割员必备的上岗培训；技术业务培训班。前两轮培训以股指期货业务指引为主要内容，此轮培训则更突出中金所全电子化交易的特点和要求，重点讲解网络设备操作、网络安全及防火墙策略、运行管理及系统监控方法等内容，以确保期货公司技术系统的安全运行。该培训班以中金所《会员管理办法》规定的会员公司业务代表、业务联络员为培训对象，旨在共同促进股指期货业务的平稳运行。