”530”调控模式将再现？机构似乎无意再做多

”530”调控模式将再现？机构似乎无意再做多


七项利空传言来袭 5300点关轻易失守

　　昨日晚间央行宣布再次上调准备金率，以往A股第二日都是低开高走，但今日这个惯例被打破。同时市场流传诸多的利空消息也使得市场信心脆弱的不堪一击，资金纷纷夺路而逃，股指放量收出长阴，5300点关轻易失守。

　　这七项利空传言是：

　　1、提高存款准备金率0.5％（已经公告）

　　2、加息（预期下周，明天央行定向发行1500亿票据，增大了加息可能性）

　　3、强制减持3000亿国有股（已经签批，5％以下的无需强制，也无需批准，这3000就是增量）

　　4、周末可能公布：特别国债发行6000亿，其中2000亿市场公开发行

　　5、前天召集五大市场机构老总开会提示风险，要求减持并降低集中度

　　6、证监会明天召集所有基金券商老总开会提示风险（此举是1000点开始上涨以来的第一次）

　　7、手中有大量上市公司可流通股票不减持，又要再融资的可能都不批了。（全景网 曹昱）

　　“530”调控模式引发忧虑 逢低买盘散户化 机构似乎无意再做多

　　受到央行同时上调存款准备金率和发行1500亿元定向央票的政策冲击，周五深沪股指大幅下挫，上证综指连续跌破5400关、5300关两大关口，盘中最大跌幅超过百点。不过，历次政策打击下股指均能强劲回升的示范效应，刺激逢低买盘趁机介入，从而推动两市跌幅大幅收窄。

　　今日上证综指半日收报5371.77点，跌21.89点或0.41%，成交974.92亿；深证成指半日收报17882.76点，跌191点或1.06%，成交530.82亿。两市共成交1505.74亿，较昨日同比放大一成三。此外，中小板指半日收报5572.85点，跌1.03%；沪深300半日收报5378.84点，跌0.61%；上证50半日收报4182.95点，跌0.52%；分析师指数半日收报5819.82点，跌0.60%。

　　从盘面观察，权重股的杀跌较为坚决，工商银行和中国银行盘中一度卷土重来，可惜买盘后继无力，最终双双反手做空，更坚定了其余大盘蓝筹的离场决心。实际上，虽然中国平安、中国人寿、中国国航等个别权重股受到逢低买盘介入而再度翻红，但是盘中显示买盘凌乱、稀薄，显示早市后段的回升或纯属散兵游勇的资金推动。当前工商银行跌0.14%，中国银行跌1.41%，中石化跌1.20%，中国人寿涨0.70%，中国平安涨0.65%。

　　从行业指数的表现来看，造纸、木材、农林、传播、水电、机械、采掘几大行业逆势上涨，而地产、批零、医药、纺织、电子等行业则跌幅居前。其中地产股在龙头万科A破位大跌2.88%的带动下，整体抛压沉重，作为基金传统的重仓行业，其持续调整反映出机构的离场决心；同时，今日涨幅居前的主要均因为受到超跌或题材的支撑，但普遍均已估值高企，后市并不具备持续的做多动力。

　　从个股表现来看，当前两市个股涨跌家数之比接近1:3，涨停的非ST类股有20只，但涨幅居前的主要均为题材股、绩差股、亏损股等，与此前大跌后资金追捧蓝筹股的行情有较大的区别，主导反弹的资金投机性色彩明显较为浓厚。从表征基金重仓股的分析师指数成份股的表现来看，其涨跌家数之比为28:64，从中亦看不到机构有明显的进场迹象。

　　中金公司分析师高挺认为，投资者在看到泡沫倾向的同时，需要关注不断累积宏观和A股流动性的不确定性。这些不确定性对投资者来说可能并不都是新闻，然而在高估值的条件下，任何一个小的变化都有可能破坏市场的情绪平衡。

　　实际上，自从上周以来，三大证券报先后在重要版面发表风险提示文章，深沪交易所罕见地提醒市场当前的估值水平过高，本周四则更是由央行直接调高存款准备金率，难免不令人忧虑此前“530”式先礼后兵的干预模式再次重演。

　　据全景网本周四对基金投资者所作的一个调查显示，如果大盘出现持续下跌，接近六成的投资者将会选择赎回手中的开放式基金。此前，新基金不惜成本抢夺蓝筹股筹码，同时散户投资者亦受到激励跟风炒作，令当前市场泡沫急剧膨胀。而老基金的大幅减持，反映出获利盘较为强烈的兑现欲望。因此，在政策的打击下，加上有“530”的前车之鉴，若获利盘加速兑现，从而造成大盘的大幅调整，很可能会触发“散户化市场”的溃退。

　　中国央行周四晚间宣布，从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第七次上调存款准备金率，调整后的水平为12.5%；同时，央行宣布向大小商业银行发出1500亿元定向央票。分析认为，央行频繁出台从紧的货币措施，可能含有警示效应，从而对投资者产生心理影响。 （全景）

　　机构看法：

　　消息叠加 调整明显

　　在一系列消息的影响下，周五沪深股市出现了明显的下跌行情，两市跌幅都达到了2％以上。从消息面的具体情况来看，虽然存款准备金的再次上调对市场资金面影响不大，但市场总有个量变引起质变的担忧，习惯于出了利空就上涨的观点不能一成不变，再加上央行同时发行了票据回收流动性，消息面上的叠加引起恐惧已是在所难免。不仅如此，QDII、港股直通车的消息不断拍面而来，始终给人凉丝丝的感觉。前期证监会领导曾有过股指期货不搞突然袭击的表述，那么股指期货准备工作已经完成的消息由尚福林主席亲自发布，是不是股指期货即将推出的信号呢？这些也都对市场有一定的影响。

　　从目前的市场来看，市场的调整只是时间和方式的问题，投资者应及早做好调整前的准备工作，满仓、半仓或是空仓不是问题的关键所在，最关键的是调整好持仓结构，应由激进转向适度保守。


　　短线调整后仍将震荡走高

　　受消息面影响，周五大盘走势表现为震荡加剧，两地行情最终以实体相对较长的阴线收盘。上证指数收报于5277.18，较周四下跌幅度2.16%，深圳成指收盘17674.10，下跌幅度2.21%。沪市成交1670亿，深市成交1015亿，回调过程中成交量略有放大，显示短线市场回吐抛压有所增强。

　　消息面上，存款准备金率再度提高0.5个百分点，同时，管理层再发言论股指期货准备基本完成将适时推出。市场因消息面影响从而低开震荡，上证股指当日跌幅超过百点，多数板块都处于下跌之中，券商、煤炭石油、房地产跌幅较大，一线蓝筹品种表现相对较弱，不过，供水供气、航空、汽车等板块以及具备资产重组、整体上市等概念方向上的品种表现相对活跃，反映出市场资金新的流向。资产重组、整体上市、兼并收购等能给公司基本面带来重大影响的事件连续成为主流资金追逐的焦点。

　　近期消息面和政策面出现利空，前期获利的投资者选择了落袋为安的操作，导致股指于目前位置上震荡反复，但市场热点以轮动现象反复存在，下档短期均线处仍成为支撑，强势特征并未受到破坏，大盘上升趋势仍在，我们预计：在经历过短线调整后，大盘仍将继续震荡走高，操作上应围绕主流热点展开低吸。