3月31日盘后：！明天观盘重点是注意四大主帅以及五大空头司令！ 主帅, 空头, 司令

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来源：“心元素”网站 www.ymdate.com 作者：Victor_tarn

有网友询问：“PE” 这个外资同行qfii常用、最普通的风险工具，为什么我一直都没提过？

答：以欧美派的估值观点：PE15倍为悲观，20倍中性，25倍到30倍是乐观，相应的PB2倍到5倍更合理，50倍以上是高风险区。高估值的回归不可避免，只是时间不确定。但你门若能用点心去观察一下基金以及外资持股明细，或许你们就会悟解到，单靠“PE”做为择股的最要参考依据，80%以上的时间不仅会赚不到钱，甚至股价还会越抱越跌。若真的以这个公式来做为择股依据，现阶段机构买进的持股，至少有三分之二以上的股票都不能做为投资。

多去研究一下成熟的市场，你们就会发现到很多PE5-10倍的股票没人要，很多PE50-200倍的股票，市场不管机构以及散户大家追着买。为什么会有这种现象出现？因为股价的上涨是架构在未来的美景，而不是它的“PE”。好好思考以下问题：真正能赚钱的网络公司是少之又少，为什么在国外它们的股价能傲视群雄？太阳能的公司就算不赚钱，为什么机构还是会抢着买？等到你想通了，相信就不会在执着于“PE”这个问题。


有人质疑：既然我都看的出来3月10日天津港（600717）的下跌是基金所为，为什么不建议割肉杀出？

答（一）天津港（600717）、中卫国脉（600640）、天房发展（600322）以及津滨发展（000897）在我推荐之时，我就告诉大家它们是价值投资的标的，股价会什么时候涨不知道，但波段持有会有倍数获利。既然股价都还没发酵，为什么要我认赔割肉？这一次它们受到股灾波及跌下来，以价值投资的操作策略：当然是股价越跌越值钱，不买就已经是错了，怎么可能还要去割肉认赔？

（二）大家应该都还记得：管理层第一次对股市示好是在4300点附近。然我也曾说过：“政策底不一定会是市场底！”但3月10日基金在追杀天津港（600717）相对应的指数是在上证指数4120.53-4265.61点，以当时在政策底在4300点的情况下，当然不可能建议割肉。若不是一连串人为有计划性的砸盘，上证指数有可能跌到3357.23点吗？你们不去认清究竟是谁在对你们进行坑杀、屠宰，一天到晚来网站说我不叫大家割肉认赔就是错。

（三）原先指数在4300点附近，天津港（600717）、中卫国脉（600640）、天房发展（600322）以及津滨发展（000897）这四支股票表现都还相当强势，它们出现转弱讯号时，指数都已来到3900-4200之间，在高指数区我们都抱持着价值投资的理念，怎么可能会在低指数区，不买还建议割肉杀出，难到有人学到的价值投资操作策略是“股价涨到越高追的越凶；跌的越惨杀地越低吗？”

2002年美伊战争；全球上市公司财务丑闻；国际油价；战争威胁以及恐怖袭击等利空的打击，世界经济进入全面性的衰退。2003年5月全球第二大富豪沃伦•巴菲特通过旗下伯克希尔哈撒韦(BerkshireHathaway)投资有限公司先后四次斥巨资38亿港元购买中石油13.35%的H股，并成为巴菲特现中石油的第四大股东。作为全球投资界价值投资的“教父”，他奉行长期投资战略，当公司股价被市场严重低估时他大量买进，然后一直持有。虽然巴菲特并没有透露为何对投资中石油情的原因，也没有对投资中石油发表任何评价，根据巴菲特说过“买股票前，你要假设这只股票从明天起开始停牌3～5年”这句话分析。

在股价最低迷的时期，有“股神”之称的投资大师巴菲特果断出手建仓中石油，当时的中石油H股股价只有1.6港元。经过长达四年的耐心持仓，中石油股价伴随国际原油期货“大牛市”的到来而扶摇直上，上涨至20.250港元，最近低点来到9.010港元，天收盘9.720港元。

自2007年7月12日首次申报减持至今，巴菲特已累计出售超过11.821亿股中石油，套现约140亿港元。而从近期减持价格看, 集中减持日期在7月至10月的三个月内，减持的平均股价应在13港元左右。如果以基期投入成本来测算，其投资收益率应在700%以上。

2003年巴菲特在全球经济陷入低迷时期，大举建仓中石油，当时不仅承受着市场冷潮热讽的言论，甚至还冒着短线股价下跌的风险，但登当还是坚守己见，才能四年的时间换取700%的投资收益。2007年10月，市场不知冒出多少自认为是专家的人，大肆抨击巴菲特在1313港元左右减持出清中石油是多么无知。甚至还有人不屑巴菲特的投资操作策略，把他批评的一文不值，结果现在事后印证，中石油的最大赢家难道不是巴菲特吗？

大家不要因为股价跌就断章取义，天津港（600717）、中卫国脉（600640）、天房发展（600322）以及津滨发展（000897）这四支股票在我推荐之时，我就告诉大家它们是价值投资的标的，股价会什么时候涨不知道，但波段持有会有倍数获利。天津港（600717）、中卫国脉（600640）、天房发展（600322）以及津滨发展（000897）它们的发酵成长期是从今年开始，少则3年，多则5-7年，皆会呈现高度的增长。这些讯息不是我瞎掰，只要用点心去研究一下公司的发展规划你们就能轻易获取。当年巴菲特若因为中石油股价下跌就割肉认赔的话，他现在能坐拥世界财富吗？我在资本市场混了将近20年，根据我所了解，以价值投资为理念的人，除非是所投资的标的未如预期发展、成长，不然是不会因股价下跌而改变原有的投资方针。喜欢挑拨是非的人，麻烦请你们先搞清楚什么是价值投资的操作方式好吗？

上周五收盘后预期性的利好没有出现，才会引暴今天早盘失望性的卖压涌现。依我个人之见，管理层纵使有利好要发布，也一定要等到底部成形，不然很容易眼变成“利好越多；跌得越惨。”今天既然大家都想卖，当然就顺势再洗一下盘。

上周五权值股全面性发威的走势，绝对不是市场自然的力量或是耳闻政策利好事先抢进的买盘所构成。另外今天早上有两则重要新闻：东方早报报导： “温家宝：避免股市大起大落”。上海证券报：“证监会要求基金坚持长期理念价值投资。”从这些征兆来看，它们正是在传递 “牛市来临”重要讯息。

这一次主导盘面的板块指标是滨海能源（000695）、保利地产（600048）浦发银行（600000）以及中国平安（601318），从这四支股票今日走势来看，它告诉着我们，多头的主帅还在，并没阵亡。另外最近盘面带头跌的创投板块族群龙头股份（600630）、复旦复华（600624）、力合股份（000532）、钱江水利（600283）、大众公用（600635）等个股今天虽然跌停作收，但卖压已越来越轻，代表随时会有止跌机会出现。等到它们股价不跌出现缩脚弹升，盘面就会有更多的个股出现飙涨，进而能带动市场的投机人气。明天观盘重点是注意四大主帅以及五大空头司令，只要它们股价出现止跌转强，就是多头反功号角吹起。

50ETF（510050）2.800以下买的人请抱着，等上证指数涨到4200再短卖一趟！

弘业股份（600128）、新大洲A（000571）、原水股份（600649）、哈飞股份(600038)、铜陵有色（000630）、五矿发展（600058），第一食品（600616），这些股票由于股性不错，待盘势稳定或有机会成为下一波的领头羊，值得大家关注。

中卫国脉（600640）连续两天股价走势相当诡异，应该是股价快涨的先行征兆。

不管短线怎么震荡，5000点是可以期待的上涨目标区，对国内股市要有信心，没信心不认同的人，拜托请别再来看我的文章！

切记！只要能坚持的人，我就一定能带领你们突围，反败为胜！这是我的责任跟义务。

如何择飙股的技巧，已经说明过很多次，请自行在心元素网站victor有约专栏的“victor每日文章记录”查寻。