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注意了！！联合证券迎奥运特大优惠活动开始了（超低佣金，送正版大智慧L2）

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[[i] 本帖最后由 alfzhong 于 2008-4-29 01:58 编辑 [/i]]

奥运成为股市分水岭？

　　2008年国内最大的盛事莫过于北京奥运会。希腊、西班牙和韩国在奥运会举办后，都出现了经济增长放缓的现象。美国洛杉矶、亚特兰大两届奥运会过后，经济增长的情况有所不同。因此，对于2008年北京奥运是否也会成为中国经济增长的分水岭，券商有不同的看法。

　　中金公司认为，北京的经济规模占全国的比重并不高——2006年北京GDP仅占全国的4%。因此，奥运的结束并不会减缓中国国内经济的增长。

　　国金证券认为，奥运对中国资本市场的具体影响不确定。结合目前中国经济结构转型、人民币升值以及目前中国的国际地位和政治地位，奥运总体上会对国内的投资和消费起到促进作用，但对于出口的影响却是不确定的。

　　奥运期间，有明显受益的行业集中在金融、交通、电信、旅游和酒店等行业。而其他行业的具体影响，则还不能给予判断。

如何掘金2008？     



       由于元旦期间的基本面趋于平静，因此，多头资金在元旦前的资金布局策略延续到08年的第一个交易日，市场的做多动能相对充沛，故今日上证指数以5265点开盘，小幅高开3.44点。随后收于指标股的回落，上证指数出现探底的走势，最低见至5201.89点。但毕竟A股市场已进入到2008年，因此，布局的思路较07年有着较大的改变，从而使得市场热点发生较大变化，即在权重股回落的同时，奥运板块、医药板块、化工板块等2008年业绩增长势头清晰的股票反复逞强，因此，上证指数迅速止跌企稳，最高摸高至5295.02点，尾盘时收于5272.81点，上涨11.25元，成交量有所放大至1346.7亿元。

　　对于今日的A股市场，笔者认为有一个显著的特征，那就是指数的无为与个股机会的扩散，虽然上证指数仅仅小幅上涨0.21%，但是沪市上涨家数达到764家，下跌家数只有101家。之所以如此，一方面是因为大型央企的个股业绩增长势头并不乐观，所以，机构资金有所减持。但另一方面则因为化工股、医药股等08年业绩增长势头强劲，故机构资金纷纷加仓，从而使得涨停板家数迅速膨胀的趋势，如此看来，A股市场或将迎来一个新的特征，那就是指数的无为背景下的个股机会的扩散，故笔者认为当前A股市场看中的不是指数的上涨幅度而是个股机会的把握，建议投资者密切关注中小盘股以及化工股、医药股等08年行业增长势头清晰的品种。

二八共舞 合力冲关

　　消息面上，昨日国际油价冲几百元大关，带动黄金、玉米、大豆大幅飙升，外围市场也担心全面通胀而带来的经济恶化而出现大跌；人民币再度加速上扬，突破7.30关口；央行年度会议没有公布08年信贷指标，但贷款增幅预计控制在12%以内。同时，媒体报道牛市守望者赵丹阳意欲清盘赤子之心的信托产品的消息，其言语中充满了悲壮与无奈，成者王侯败者寇，金融市场的成与败、固守传统观念及捍卫价值投资的“理性”和追寻成长及趋势投机的“赌性”似乎是市场永远的矛盾和难题，但其间也不乏转化，大浪淘沙，金融市场永远是后辈品尝着前辈“血染的风采”，这是不是值得我们市场和投资者深思的问题呢？

　　油价的上涨，使得市场再度关注资源类、能源类以及风电、水电、锂电池等新能源概念。从早盘来看，市场二八阵营开始扭转，中石油、银行、地产等“二”类股票开始走强，“八”类个股出现宽幅震荡，场内资金进出的流转令市场处于极不稳定状态，在十点出现一波急速跳水之后，两大阵营似乎明白不良争夺资金的后果，逐渐达成共识，双方合力共同把股指逐步推高，但毕竟市场面临60日均线和上方5405点附近的技术性压力，全日股指收小阳，但从分时图上看，实际上是高位平台整理的蓄势状态。

　　市场热点方面，随着春节的临近，消费升级概念依然是我们08年中长期关注的目标，啤酒、饮料、奶制品、商业板块中的龙头品种依然可以逢低吸纳；另外，化工行业一直被市场所低估，尽管近期涨幅较大，但其中仍不乏低市盈率的品种，并且随着成本提升、环保费用增加，价格传导作用将会使此行业存在重新估值的可能，投资者仍可逢低关注泸天化、湖北宜化(000422)、云天化(600096)、六国化工(600470)等；以四川美丰(000731)、华鲁恒升(600426)等为代表的化肥概念在未来也应会有不错的表现。另外银行板块短期有重新走强迹象，由于该板块成为目前两市唯一涨幅滞后的品种，多数个股均处于启动前的蓄势阶段，后市有望出现报复性反弹。可关注品种如交通银行(601328)，民生银行(600016)，北京银行(601169)，工商银行(601398)等。

　　至于股指方面，今日尾盘股指期货模拟盘出现快速跳水、随后被拉回的想象，是否预示着周末会有消息面的变化？同时，市场尚未摆脱农历小寒的时间窗口作用，短线仍需提防技术性震荡，中线依然看好。

1月股市天气展望

    众多事件交集 机构普遍定调为晴天

    虽然2007年底央行第六次宣布了加息政策，今年1月的股市暂时少了对于加息与提高存款准备金的恐慌性预期。但1月的股市天气还是会受到一系列因素的影响。

    因素一 全国金融工作会议

    按照以往的惯例，一年一度的全国金融工作会议一般于每年的1月中旬召开，随即央行、银监会、证监会和保监会（即一行三会）将召开各自的年度工作会议，全面部署年度工作重点。对于2008年度的全国金融工作会议，市场重点关注的是我国在金融监管制度上是否会有新的突破。此前已有媒体报道称“中央正在考虑合并三会，成立统一的金融监管部门，以加强监管协调和提高监管效率”。如果中央成立统一的金融监管部门，则将是中国金融监管制度的一项重大改革，将意味着长期以来的金融行业分业经营、分业管理将向综合经营、综合监管转变，其影响不可小视。

    因素二 年报披露大幕拉开

    影响1月份市场的因素还有2007年上市公司的业绩。本月中旬，两市1000多家上市公司就将陆续披露2007年的业绩报告了。由此，上市公司的股价也将开始一轮新的重估。

    天相投资认为，上市公司2007年全年净利润实现60%增长的预期有望实现。如果计入2007年发行上市的公司，按照1536家公司计算，上市公司的整体净利润增速会出现减少，但仍然不会低于45%的增长水平。上海证券则认为，2008年的业绩预期将影响1月的市场表现。其观点认为，就最近的目标看，一季度上市公司经营业绩同比增幅会有明显回落，市场整体几乎不可能出现2007年第一季度97.6%的超预期增幅。目前，2008年第一季度的业绩增长预期已经基本反映到目前的估值预期中，市场整体不存在超预期的业绩增长，因此也就无法形成超强的估值动力。一季度市场将从从紧调控压力下的谨慎预期恢复到业绩释放后的理性预期，但无法重现超预期的股价重估，市场估值机会更多地存在于行业差异性带来的估值差异化动力。

    因素三 市场解禁压力不小

    对于1月市场而言，在资金面上也面临不小的考验。数据显示，1月份市场解禁压力不小，1月到2月初，将有中国银行、中国神华、中国人寿、大秦铁路、中国石油等大盘权重股的限售股相继解禁，虽然实际抛售的数量将远小于解禁值，但这无疑会对市场形成一定的压力。

    在1月解禁的93家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有25家公司，而超过10亿元的有辽宁成大、海油工程、华侨城A、中兴通讯、神火股份、中化国际、绵世股份等10家公司。其中，辽宁成大的解冻额度最大，达到45亿元；其次是海油工程41亿元。两者合计额度占到当月解冻额度总和的18%，显示套现压力分散。而投资者更应该警惕的“小非”，因无需公告而套现。如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低的小非套现的可能性极大。由于这些“小非”可以无需公告的限制而套现，广大投资者更无从得知具体情况。

机构周策略:春节前震荡上行

不必担忧外围市场的影响

　　⊙中金公司

　　近期石油、贵金属、农产品等基础性能源和材料价格屡创新高，人们对于全球和美国经济问题的担忧又加剧，海外股市阴霾笼罩。这种悲观情绪会影响到A股市场吗?我们认为不必担忧。首先，国内经济并未出现不好的迹象，反而成为全球经济的一个亮点。其次，人民币加速升值使国内市场资金依然保持充裕氛围，虽然债券市场走强和黄金期货的推出对股市资金会产生一定的吸引力。再者，当前股市的赚钱效应已经使市场保持着良好的活跃程度。目前市场正在不断进行热点转换和板块轮换，建议投资者在密切关注热点不断的小市值股票的同时，可以开始把握前期跌幅较大的板块或个股(例如地产股)。

三阳开泰春季行情已确立

　　⊙招商证券

　　2008年首周三连阳表明利空并没有压制住市场的做多热情，赤子之心清盘与巴菲特减持中石油实为异曲同工，对与错都是相对于长期与短期窗口而言，只不过都反映出泡沫化趋势中理性投资者无所适从之感。实际上目前主流机构投资者持仓比例相当低，我们推断在居民入市潮背景下，未来可能形成“市场上升——投资者积极申购——基金被动加仓——市场继续上升”的正反馈链条，许多迹象表明本轮行情具有浓郁的投机气氛。然而市场毕竟是市场，充裕的流动性总在不停的寻找出路，我们尚可预期良好的年报与季报支持，预计春季行情当可延续到3月份解禁压力达到最高峰之时。本周行业研究员推荐的公司中我们建议关注中国船舶、浦发银行、东阿阿胶。

维持平稳偏弱的休整格局

　　⊙银河证券

　　推动本轮反弹的主要力量来源于三个方面，一是投资者对2008年经济快速增长的良好预期，二是大幅调整后市场有内在的反弹要求，三是一些机构投资者为布局2008年重新建仓。从目前情况看，这些推动力依然存在。而从政策与消息面看，本周不会有大的变化。但是也存在三个方面的负面因素冲击，一是上周美国股市受低迷经济数据影响出现了较大幅度的下跌，二是新股发行力度可能加大，三是个股近期上涨面及上涨幅度比较大，释放了前期做多动力，存在着获利回吐压力。同时对机构投资者而言，目前尚处于布局阶段。由于2008年预期收益回归到20%-30%的常态水平，机构投资者短期没有追高意愿。因此，我们认为本周市场将维持平稳偏弱的休整格局，出现大幅上涨概率较小。

很难出现明显趋势性上涨

　　⊙天相投顾

　　进入1月份，上市公司年报将陆续出台，由行业趋势、公司业绩预期引发的股价结构调整将引导行情发展，甚至整个一季度的市场走向，由此决定了1月份的上证指数很难出现明显的趋势性上涨，我们的基本投资策略是通过发现和判断行业趋势来寻找结构调整下的投资机会。我们建议重点关注淘汰落后产能、节能减排带来的行业趋势变化。钢铁行业淘汰落后产能力度将加大，持续改善供需关系;电力行业关停小火电厂的效果明显;造纸行业供求关系改善;水泥行业存量供给减少。这些行业的趋势演化给优势企业带来扩张新机遇。

　　本周盈利预测及评级表中，上调长城开发的投资评级，由“中性”调为 “增持”，新增天威保变、新疆城建、黔轮胎A、银轮股份、合肥百货、宁沪高速、浙江龙盛、海马股份、中航精机、成飞集成和洪城水业11家公司。盈利预测方面，上调招商地产、天奇股份、长城开发 、赣粤高速的盈利预测。

年报时间表显露三条主脉络

　　1、ST类公司打头阵

　　从今年年报预约情况来看，与以往绩优股先行提前拉开序幕有明显不同之处。根据沪深交易所日前公布的上市公司2007年年报预约披露时间表，沪市的ST卧龙和深市的S*ST昌源将成为最先披露年报的两家公司，披露日期为1月15日。这两家公司作为ST类公司率先进入年报公布，充分说明了资产重组在股改过程中的威力，正如S*ST长控一样，一只每股净值-7.94元即将退市公司，经过重组变成为"金凤凰"。从一月份公布年报的59家公司中，ST达到了11家，这在中国证券史上是不多见的，从以往年报公布来看，ST类公司总是最后见公婆。研究认为，ST类公司提前公布并不代表着这些公司投资价值出现了重大转机，一些公司虽然业绩取得较好突破，但其未分利润非常有限，况且之前股价有的已进行了大幅度的拉台。对于那些面临退市风险的ST公司，在缺少实质性资产注入的情况下，其退市将不可避免。像*ST金荔、大庆联谊就是在2007年大牛市背景下被终止上市的公司，而目前这种有退市风险的ST公司多达十多家。因此，对于ST公司的年报，投资者须区别对待,把握实质性改善的公司机会,回避那些仍存风险较大的公司。

　　2、小市值公司年报靠前

　　可能是新会计制度对大公司业绩计算等多方面因素，在一月份预约公司的上市公司年报中，没有出现明显的大市值公司，比如飞亚股份、紫鑫药业、顺络电子等，沪深300权重股中仅有中国卫星、赣粤高速、小商品城、火箭股份、南山铝业、华泰股份少数几家，代表沪深300的大盘权重股特别是对指数有决定意义的大盘指标股没有一家，小市值品种安排在前期并非是巧合。因此对于一月份的指数总体影响来看，这些小市值品种的率先出台，一方面是大公司年报相对复杂的原因，另一方面也体现出小市值公司特别是业绩增长的部分公司提前亮相的一种姿态，从一月份大部分率先公布业绩的小盘类品种来看，预告业绩增长的品种在一月份总量预约比重超过60%，对于其中的一些品种，投资者要结合行业景气或可能的送配题材加以关注，比如涨势强劲的紫鑫药业，小盘加业绩增长和高公积金、未分利润就可能产生交易性机会，因此对这类公司可结合行业、预增情况进行重点研究关注。

　　从中小板公司年报公布期来看，大多集中在1-2月中下旬之间，仍然延续了近两年的情况，因此期间高送配题材或分红题材可能在此期间形成明显机会，但对于提前拉抬的品种要小心，回避为上。周五紫鑫药业等小盘类品处表现良好，就可能存在这样的机会，但在挖掘过程中，分析其业绩能力、行业、未分配利润的程度、公司历年分红规律等因素也是重要首选。

　　3、大市值公司并不压轴

　　从深沪证券交易所公布的预约年报来看，深沪300指数中的重量级权重股大多集中在3-4月份的后期公布，这与以往业绩明显优异的公司靠前公布有着一定的区别，我们来看看部分大盘权重股公司业绩的情况。

　　从沪市来看，值得注意的是银行类权重股在3月中下旬就有招商、交通、兴业、工商银行、中国银行、中信银行六家集中公布，中信证券、中国人寿也在此期间分布，通信龙头中国联通也在下旬公布，四月以后，除大盘股建行、中铁、中保外，沪市基本无大的权重股公布业绩，从深圳主流权重来看，万科、五粮液等在3月中旬也完成年报公布，因此可以判断，三月中下旬将是年报的重要影响期，也可以说是年报高潮期。

[size=6][align=center][font=楷体_GB2312][color=#FF0000][b][b]传调整印花税文件已上交高层 只待按程序签发[/b][/b][/color][/font][/align][/size]


        4月16日下午，第一季度经济数据公布后，央行调高存款准备金率，上证综指连续下挫。4月18日，上证综指收于3094.67点，市场旗帜之一 ——中国石油（601857.SH）也在当天破发后颓然倒下。

　　不过，随着距离去年5月30日提高印花税的日子越来越近，在中国股市“四处皆空”之时，本报记者从一位消息人士获悉，一份关于调整当前股市交易印花税的文件已经上交到高层，只待时机成熟就会按程序签发通过。

　　“印花税调整是迟早的事情，而且是越来越近。管理层现在正在等待不利的市场数据和消息释放，等待市场的充分消化后，在关键之时闪电推出。”消息人士说。

  [size=5][color=#FF0000]  [font=楷体_GB2312][b]印花税调整一触即发[/b][/font][/color][/size]

　　这位消息人士透露，此前管理层曾计划于4月1日左右出台印花税调整方案，但因为种种因素被搁置。

　　“第一是相关部门的反对。历来征税容易，而减税难，有关部门不轻易放手这块肥水。”前述消息人士说。

　　据了解，2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。当年，股票交易印花税征收达到2005亿元。而今年3月召开的两会将2008年将印花税预算收入安排为1945亿元，基本与上年持平。

　　“第二是来自部分学者的呼声，认为政府现在不应该救市。政府应该做好市场制度建设和信息披露工作，而不应该调控指数。”

　　“第三，也是最重要的一个理由，就是一些重要经济数据，如通胀和工业增加值数据未公布，面临部分下滑的经济数据，市场需要消化一些利空。而在市场利空还未消化完时，推出印花税调整方案，可能效果不明显，政府信誉受到损害。”前述消息人士说。

　　种种迹象显示，随着第一季度经济数据的公布及调控措施的陆续出台，临近5月30日，推出印花税调整的方案越来越成熟，可谓一触即发。

　　中国人民大学金融研究所副所长赵锡军说：“反对印花税调整的人认为此项措施是救市，但是我认为应该更多地从提高市场效率、降低投资者交易成本的角度来看这个问题。中国资本市场是一个发展中的市场，从中长期来看，印花税调整与救市不是一回事。”

　　一位国家发改委的人士说：“去年印花税的推出是一种非常规手段，如果现在重新调整，只是恢复正常而已。”

　　“调整印花税方案，时机已经成熟了。现在关键是走什么程序，怎么安排的问题，需要一个过程。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强说。

    [size=5][color=#FF0000][font=楷体_GB2312][b]部分机构转变观点[/b][/font][/color][/size]

　　4月16日，在第一季度经济数据出台后，央行再次出手，提高存款准备金率0.5个百分点至16%，进一步收紧流动性。

　　不过，与往常不一样，此次收紧后，机构表现异常理性。摩根大通认为：“这不值得有任何惊讶，我们一直预期今年存款准备金率会提升到17%的水平。”

　　就像一场博弈，股指已经跌去了近50%，赢家会在印花税调整出台之前不断买入，而不是在调控措施出台后，市场下挫中不断卖出。这是流传在私募基金间的一个说法。

　　4月16日下午，一家私募基金的投资总监说：“这两周来，每次跌破3300点时，我们都会捡货，主要是金融、煤碳和汽车股。存款准备金率宣布提高后，明天我还会在低位买。”这家私募基金规模达到30亿元，在去年10月份时开始减仓，成功逃顶。时过半年时间，现在又重新开始杀回A股。

　　 “大盘可能会跌破3000点，但历史经验都证明，由本币升值所推动的行情不会只有一波。我们在6000点卖出的股票现在都跌了40%左右，但是公司的基本面并没有发生太大的变化。理性的选择是，现在不断买入并长期持有，特别是内需股票，等待下一波行情的到来。”前述私募基金的投资总监说。

　　不过，这位投资总监也坦承，吸引他建仓的另一个重要理由，还有印花税即将调整。“明智的投资者会在印花税调整前建仓，而不是推出‘井喷’后追涨。”他说。

　　银河证券研究所所长、首席分析师滕泰说：“我现在已经转变了观点，目前中国股市已经具备长线投资价值，由于恐慌造成的过度下跌是不可持续的。”

　　在去年下半年股指疯涨时，滕泰到美国进行学术访问，他当时表示美国次级债危机将引发全球经济衰退及流动性拐点，并对中国股市泡沫表示深深忧虑。回国后，这是他第一次转变前期对于中国股市“看空”的观点。

　　“我转变观点的理由，一是中国经济的基本面非常强劲，美国次级债会影响中国外需，但是中国内需仍然旺盛。前两个月工业企业利润扣除石油、电力等行业，其他行业利润增长达到37.5%；二是通货膨胀处于可控范围之内，3月CPI回落至8.3%，很显然今年CPI的高峰已经过去；三是宏观调控最严厉的时机已经过去，股市的下跌已经消化了此前的预期。”滕泰说。

　　而一家公募基金的投资总监对记者说：“坦白地说，市场风险已经大部分释放，我现在所管理的多只基金基本没有赎回。市场的底部已经清晰可见，现在就等最后的恐慌了，如果跌至2800点，2008年动态市盈率仅为17倍，就非常有吸引力了。”

[align=center][size=6][b][color=#ff0000][font=楷体_GB2312]反转为时过早 反弹的可能性较大[/font][/color][/b][/size][/align]
[size=4][font=宋体]   
    管理层周日推出的限售股减持规范意见令市场此前憧憬的“救市”预期落空，从而沉重打击投资者信心，沪深两市今日延续昨日弱势格局，早盘低开低走，下午大盘再次出现持续的杀跌并创出本轮调整以来新低，沪指于13：49分跌破 3000点整数关口，去年10月16日创造的6124点高位惨遭腰斩。但两点后，大盘在金融股的带动下出现绝地反弹，盘面抛压也迅速减少，沪综指接连收复 3000点和3100点两大关口，最终收市倒升30.81点。整体来看，大盘股表现较好，两市上涨个股略有增加，下跌个股仍然远远多于下跌个股，近20只个股涨停，多于跌停个股家数。板块指数方面，银行板块涨幅超过3%，居于两市涨幅之首，钢铁、券商板块涨幅超过2%，地产板块也居于涨幅前列，而有色金属、农林牧渔、航天军工板块跌幅超过2%，处于跌幅前列。金融板块成为股指绝地反弹的主要功臣。盘面观察，金融板块全线飘红，其中，太平洋、国金证券、北京银行三只个股涨停，南京银行、宁波银行、国元证券涨幅超过7%，银行股龙头工商银行涨幅超过2%。保险股涨幅较小，三只保险股的涨幅均在1%以上。钢铁板块表现也较强，武钢股份、邯郸钢铁、鞍钢股份、包钢股份等大市值钢铁股全线上扬。地产板块对股指也起到了积极的稳定作用，地产龙头万科A涨幅超过4%，华发股份深振业，陆家嘴、金地、保利地产均处于涨幅前列。 权重股率先止跌回升，沪市前二十大权重股仅有3只下跌，中石化涨幅超过3%，中国远洋更是封住涨停， 金融权重股表现较强，　资金明显向跌幅最大的金融、地产、钢铁等大蓝筹回流，其中金融股的成交额有明显的放大迹象；不过，随着大盘的回升，两市整体交投情况维持低迷，反映市场仍倾向观望，市场超跌反弹的可能性较大。[/font][/size]

[align=center][color=#FF0000][size=6][b]印花税降至千分之一[/b][/size][/color][/align]
   
[size=4]       东方财富网讯：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3‰调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　这是继2007年上调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。2007年5月29日晚，中国财政部宣布，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。

　　证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。对于中国证券市场，证券交易印花税是政府增加税收收入的一个手段，也是政府调控股市的重要[/size]

[align=center][color=#ff0000][font=楷体_GB2312][size=6][b]证监会新老主席救市 大小非规范细则有望出台[/b][/size][/font][/color][/align]

[color=#ff0000][size=5][font=楷体_GB2312][b]更多利好值得期待[/b][/font][/size][/color]

[size=5]　　本周五上午，管理层“智囊”团齐聚富凯大厦中国证监会会议室，召开闭门会议。《华夏时报》经过多方了解得知，本次会议核心议题是“大小非”解禁的后续办法，会议形成决议后，将向更高层汇报。分析人士认为，关于限制“大小非”的细则，可能不日将出台。[/size]
[color=#ff0000][size=5][font=楷体_GB2312][b]
“救市”得到一致认可 [/b][/font][/size][/color]
[size=5]
　　消息人士透露，本次会议的召集人是中国证监会前主席周正庆和中国人民银行前行长李贵鲜，周正庆主持了会议。

　　会议召开时机引人关注。本周三，国务院刚刚召开了常务会议，研究资本市场的相关问题。“股市问题进入国务院常务会议，18年来，这是第一次。”一位资深市场人士分析说。当天，财政部和国家税务总局宣布印花税由千分之三下调到千分之一。上证指数在一周内上涨500多点。

　　而就在此前，主管金融的副总理王岐山视察了证监会，听取工作汇报。

　　“会议开始之前，尚福林赶来看望了大家。”一位与会人士告诉记者。不过，尚福林并没有参与会议，而证监会有关负责人旁听了会议。

　　“明眼人都能看出来，尽管会议是由财经界前高管招集，但实际上是证监会授意的。”上述人士说。

　　全国政协经济委员会副主任、中国证券登记结算公司董事长陈耀先、中国人民大学教授吴晓求、中央财经大学教授贺强、天相投顾董事长林义相、北京邦和财富研究所所长韩志国等专家受邀参会。

　　“会上，大家一致认为，政府应该利用政策对市场进行引导。”另一位与会人士对记者说，即使是发达国家，政府也会通过政策来纠正市场的偏差，“像瑞典等西方小的国家，还对未来两三年的市场发展进行规划”。

　　一段时期以来，关于是否该“救市”的争论高潮迭起。不过，最近一个星期，大小非转让指导意见出台，印花税率由千分之三下调到千分之一，“利好组合拳”显示了政府干预市场的决定。

　　然后，在印花税下调之后，反对“救市”的经济学家许小年再次对管理层进行批评，他认为，去年“5·30”上调印花税率本来就是错的，现在又来根据市场情况降低印花税率，这不是负负得正，而是错上加错。

　　“救不救市，‘国九条’已经有了明确规定。”与会人士引述周正庆在会上的发言说。

　　2004年，国务院出台《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，即所谓的“国九条”，其中第八条指出：“资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。各地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展。”“在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制，为市场稳定发展创造良好的环境和条件。”“所有重要、敏感的问题，在会上都讨论了，尽管也有一些争议，但政府对市场的呵护态度，得到了大家的一致认可。”某与会人士说。实际上，受邀参加本次讨论的专家基本都是所谓“救市派”。[/size]

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大小非或戴“紧箍咒”[/b][/font][/size][/color]

[size=5]　　记者通过多渠道了解，此次会议尽管对当前的资本市场进行了全方位的讨论，但会议的核心议题正是如何进一步规范大小非减持。

　　4月18日，上证指数暴跌3%逼近3000点，最大的权重股中国石油跌破发行价，当天晚上，证监会公布了《公司解除限售存量股份转让指导意见》，对“大小非”解禁进行规范，超过总股本1%的大小非上市，必须通过证交所的大宗交易系统。

　　不过，这一“利好”却没有振奋投资者信心，第二天，两市高开低走，深证成指甚至收绿。

　　仔细分析，“大小非”指导意见“漏洞百出”，比如限售股东完全可以减持0.999%方式，以躲避1%的“红线”。在指导意见实施当天，中体产业第二大股东金保利就在二级市场抛售占总股本0.999%的限售股。

　　更有投资者指出，大股份还可以“过桥减持”，即a股东新成立一家b公司，或者找一家兄弟b公司作为过渡，a股东将大小非解禁股通过大宗交易平台，一次性转让给b公司，由于b公司的二次减持不受以上新政策控制，这样b公司就可以通过二级市场直接大肆抛售。

　　可以说，“大小非”逃避指导意见毫不费力。

　　“交易所方面只能限制普通大小非的解禁速度，增加透明度，制造点抛售难度，实际上更多的是恢复市场信心层面。”某分析人士说。如何对大小非进行更细致的规范，成为众专家激辩的话题。

　　消息人士透露，以做市商制度来进行限售股转让，成为业界的一种建议。即大宗交易系统参照目前的银行间债券市场，以券商作为中间人，对销售股进行批发转让，在股市下跌时买进，在上涨的时候卖出，一方面，做市商可以稳定市场价格；另一方面，券商在中间赚取中介费，经纪和投行业务部门的新业务会有增长点。

　　不过，券商也要承担相应风险。“券商以现有的实力，还不足以和大小非抗衡。”一直关注“大小非”的资深分析师李世彤说。

　　市场人士分析，资本利得税也成为可能限制大小非的有力工具，不过因为涉及到税务，只能由国务院出面。

　　“会议讨论之后，会提交一个报告，向更高层汇报。”消息人士对记者说。[/size]

[align=center][size=5][color=#FF0000][b]精心备战红5月行情[/b][/color][/size][/align]

   [size=4] 一、大势研判：强势震荡为五一节后短线逼空行情做精心准备。

　　1、明日预测：围绕5日均线强势震荡。中国石油、中国石化等权重股的反弹，对全天股指强势运行起到积极促进作用，由于五一假期在即，明日多空双方估计仍将保持谨慎，股指围绕5日均线强势震荡的可能性较大。

　　2、①股指波动范围：3480-3580点;

　　②运行方式：强势震荡。

　　③大势关注焦点：第一，关注多空围绕5日均线的争夺情况;第二，继续关注银行、保险、石油、石化等超级权重股走势，对股指的重要影响作用;第三，关注五一假期效应，对市场的影响。

　　3、短、中线趋势：五一长假在即，成交量的萎缩显示多空均较为谨慎，随着中国石油、中国石化、工商银行等权重股短期利空出尽，为推动节后股指进一步震荡反弹埋下了伏笔。投资者可深入研究券商、期货概念、农业、各类极度超跌股等市场热点，精心备战红5月行情。

　　二、主力动向剖析：超级蓝筹走稳，成为稳定市场重要力量。

　　1 、多头主力动向：中国石油、中国石化等超级权重股稳健走势，给市场注入强大动力，此外，券商、煤炭、电力等各大热点崛起，其中券商股表现最为突出，龙头品种国金证阶段性大涨143%，短期将会刺激券商、期货等相关概念股大幅活跃，投资者可密切关注市场热点的大幅轮动情况。

　　2、空头主力动向剖析：紫金矿业等上市后疯狂炒作的新股继续跌停，大同煤业、宏达股份等少数个股跌停，此外，部分一季度业绩下降股出线较大幅度下跌，显示市场较为谨慎。在五一假期来临之际，市场观望气氛增强，节前以稳健操作为好。

　　三、操作策略：综合多方面因素分析，五一节后红五月概率极大，投资者可积极利用市场难得的阶段性反弹机会，深度挖掘券商、期货、农业、极度超跌股等各类热点潜力品种，提前布局等待红五月的到来。[/size]