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　巴菲特：一个有思想的美国大富翁

　巴菲特：一个有思想的美国大富翁


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　　这两天美国最大的新闻，是世界第二富翁把自己大部分的钱，给了世界第一富的基金会。巴菲特将85%财富捐给慈善基金，创个人捐款之最
。
　　大约一年前，我在美国北方的一个小镇上，见到一位很有历史感的美国老人。老人感叹地说起美国历史上的好时光：在立国先贤们的时代，美国的工业革命和都市化还没开始，整个国家清贫而质朴。那个时代的精英们不必很富，那是一个“荣誉导向”的时代，荣誉是第一位的。正是有了这样的价值观，美国才会出现钢铁大王卡内基这样的慈善家。卡内基说，财富来自社会，是社会创造条件让富人发财，富人理应在有生之年将财富回馈社会。如今是“财富导向”的时代，财富是实实在在的，像卡内基这样有思想的富人，还会有吗?

　　世界第一富比尔·盖茨刚刚宣布将致力于管理其慈善基金会，就和世界第二富巴菲特一起出现在纽约公共图书馆。巴菲特宣布捐出其财产的85%。这位75岁的老人和卡内基一样，有自己的思路。

　　巴菲特是个白手起家的富人。他出生在美国西部的内布拉斯加，祖父开杂货店，父亲搞投资，巴菲特却没有继承到一分钱。他14岁就用课余时间挨家挨户推销饮料赚钱。他当过送报的报童，同时为互相竞争的几家报纸送报，当订户停了一家报纸时，他就把别的报纸推销出去。他把辛苦攒起来的每分钱都用来投资，并且把这一习惯保持了一辈子，当他成为世界最富有的人之一时，仍然如此。

　　富起来以后，他没有买豪宅、美车，没有收集艺术品，甚至没有改善自己的生活，仍然住在年轻时用3万美元买的房子里，仍然自己开车，仍然穿着普通的衣服，仍然用原来的办公室。当他的财产已多得无法用可以想像的消费标准来衡量时，他每天还是在一家快餐店里吃早餐。他开玩笑说，那是因为他拥有这家连锁店，在那里吃早饭可以打折。

　　开创美国慈善事业传统的卡内基曾说，他用前半生赚钱，用后半生思考怎样有意义地花这些钱。巴菲特显然也在思考，该怎样处理巨额财产。他早就表示，把遗产给后代，等于给了后代“食物券”，他们就不能过正常、独立的生活。他的3个孩子，他每年给他们一人1万美元。如果孩子们需要额外的钱，他要他们写下借据，以后偿还。有一次，他的女儿在机场停车，跟他要20美元现金付停车费，这位亿万富翁就要女儿开一张20美元的支票给他。

　　这样抠门，不是因为吝啬，而是因为他有自己的思考。有一次，他给大学生演讲，听众问他，为什么他主张对富人征收更高的税。他说，我们可以这样假设：在你出生前一天，造物主让你为你即将生活的社会制定规则，可你不知道你将成为怎样的人，你可能是男人，也可能是女人，可能是穷人，也可能是富人，可能生在美国，也可能生在非洲。这个时候，你愿意生在一个怎样的社会里?

　　这真是一种独特的思考方式，其实又很单纯。他直接击中了每个人内心深处我们称之为“良心”的东西，那就是社会的核心价值。正是出于这一单纯的想法，巴菲特这个世界第二富，把一辈子赚来的钱，一下子送了出去。

巴菲特的管理智慧

　　尽管组织形式是公司制，但我们将股东视为合伙人。

　　我和查理。芒格（伯克希尔－哈撒韦公司副董事长）将我们的股东看作所有者和合伙人，而我们自己是经营合伙人。我们认为，公司本身并非资产的最终所有者，它仅仅是一个渠道，将股东和公司资产联系起来，而股东才是公司资产的真正所有者。

　　顺应以所有者为导向的原则，我们自食其力。

　　多数公司董事都将他们大部分的个人净资产投入到公司中。查理和我无法确保运营结果，但我们保证：如果您成为我们的合伙人，不论时间多久，我们的财富将同您的同步变动。我们无意通过高薪或股票期权占您的便宜。

　　我们的长期经济目标：每股实现内在商业价值平均年增长的最大化我们并不以伯克希尔的规模来评价其经济意义或业绩表现。我们的衡量标准是每股的增长值。

　　为了达到目标，首选是持有多样化的资产组合。

　　我们的首选是持有多样化的资产组合，这些组合能够创造稳定的现金流，并且持续提供高于市场平均水平的资产回报。

　　我们会报告每一项重大投资的收益，以及重要的数据。

　　由于我们的双重目标以及传统会计处理方法的局限性，传统的会计方法已难以反映真实经营业绩。作为所有者和管理者，查理和我事实上对这些数据视而不见。但是，我们会向您报告我们控制的每一项重大投资的收益，以及那些我们认为重要的数据。

　　账面结果不会影响我们的经营和资本配置决策。

　　在目标资产的兼并成本相近时，我们宁可购买未在账面体现、但是可以带来2美元收益的资产，而不愿购买可在账面上体现、收益为1美元的资产。

　　我们很少举债。

　　当我们真的举债时，我们试图将长期利率固定下来。与其过度举债，毋宁放弃一些机遇。查理和我，永远不会为了一两个百分点的额外回报而牺牲哪......More↓↓↓

巴菲特的一堂品牌课：快就是慢

最近把MSN改为“年度人生指南：快就是慢（Fast is Slow）”，引来不少人跟我探讨这个话题。Fast is Slow是股神巴菲特的理论，最近，段永平竟标巴菲特的豪华午餐时，就把Fast is Slow当做用户名，可见其潜在影响力。
     
    最近，越去深入理解“Fast is Slow”理念，越觉得其背后潜藏的商业智慧。很多时候，大部分公司、大部分人都喜欢采取Fast is Fast的理念，其后果就是太注重技巧性操作，而忘记了战略原点。在商业战场上，有些公司太注重那些“快”的手段，反而行进缓慢。在职场上，也遵循同样的规律，太注重快钱的策略，反倒会产生迷失。前几天，在北师大主持一个职场论坛，有位职场成功者分享自己的经验，有一句话让我印象深刻，他说：成功者需要“熬”的精神。




    有人觉得，“快就是慢”就是中国谚语“欲速则不达”的翻版，我觉得大错特错。两个词汇看似意思相近，实则是两个极端，“快就是慢”讲的是积极的进攻，需要目标清晰；而“欲速则不达”则是一种消极的防守，带有一定的盲目性。
     
    我的朋友张中锋有一个核心的商业理念：回到原点。这也是“快就是慢”的态度，即盯紧事件的战略原点，而不是沉迷于技术面的操作。
     
    “10倍速”是数字时代的典型特征，这也是我在公司研究方面的主方向，今年下半年，我和蓝狮子会出一本解读数字时代的品牌规则的书——《快品牌》。在这本“快品牌”书里，我想重点描述的也是同一个核心理念：快就是慢。
     
    对那些伪“快品牌”而言，客户体验的不足和品牌的长期持续性没有得到时间的验证，从而出现“其勃也忽焉，其亡也忽焉”。对那些真正的“快品牌”公司而言，他们也遵循同样的理念，即：快就是慢。
     
    比如，对快品牌Google而言，它没有把主要精力放在那些品牌的“快”元素，如广告、促销等方面，而是把重点放在那些品牌“慢元素”，如用户体验、创新性组织架构上。却制造了一飞冲天的品牌。
     
    三星电子的品牌“快就是慢”策略是：结构调整、工业设计、六西格玛等。
    索爱的品牌“快就是慢”策略是：制造与众不同、激情组织、音乐战略等。
    苹果的品牌“快就是慢”策略是：苹果式设计、独特的iPod、酷文化等。
    摩托罗拉的品牌“快就是慢”策略是：V3手机、设计至上、快速执行等。
    eBay的品牌“快就是慢”策略是：品牌体验、客户至上、自由市场哲学等。
    宝马的品牌“快就是慢”策略是：宝马式设计、驾驶体验、呼吸式生产网络等。
    星巴克的品牌“快就是慢”策略是：第三空间、投资于员工、咖啡体验等。
    宜家的品牌“快就是慢”策略是：民主式设计、与顾客结盟、口碑至上等。
     
    要想成为一飞冲天的“快”品牌，这不仅是营销部、CMO的重要职责，更是公司的重要战略，它更需要来自内部组织能力的支持。正如钱.金所言：“企业首先需要认识到，蓝海的开创是基于价值的创新，而不仅仅是技术的创新。同时，企业还应认识到，蓝海战略要求企业协调全系统的活动，价值创新不仅仅是在产品的层面上，而应该贯穿于产品、流程、人员等各个环节中。”

《巴菲特价值投资的六项法则》

巴菲特的四项世界记录
  1、世界上最贵的股票
  1964年伯克希尔公司股票的平均价格为11美圆。 2003年伯克希尔的A种股票的最高价达到95700美圆。40年来伯克希尔的股票价格增长了8000倍，一股就可以在上海和北京买一套很好的住房。如果在1956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元。
  2、全球最大资产规模的投资公司
  ? 1964年伯克希尔公司的资产净值为2288万美圆，2002年底增长到640亿美圆。
  ? 2002年伯克希尔的总资产规模1695.44亿美圆，超过排名第二的埃克森石油公司（1526美圆），成为世界上最大的公司。资产规模相当于二个中国石油天然气集团公司。（889亿美圆）
  ? 2003年可以买下中国股市的全部流通股（1621亿美圆），还多出74亿美圆。
  3、全球最精干的管理总部
  ? 作为全球资产规模最大的投资公司伯克希尔总部的管理人员只有二个人：巴菲特和芒格。公司董事会成员只有七位，董事年薪900美圆。公司总部所有员工仅14人，但他旗下企业员工超过13万人。
  ? 伯克希尔公司总部坐落于美国的一个中等城市奥马哈，总部租借的办公面积只有6 246.2平方英尺。(柳传志说IBM有豪华总部)
  ? 四大经典投资案例。
  （1）、可口可乐：投资13亿美圆，至2003年持有15年，盈利88亿美圆，增值6.8倍。
  （2）、华盛顿邮报：投资1000万美圆，到2003年持有30年，盈利12亿，增值128倍。
  （3）、吉列公司：投资6亿美圆，到2003年持有14年，盈利29亿，增值近5倍。
  （4）、政府雇员保险：持有20......More↓↓↓

巴菲特：11岁首次炒股成功

巴菲特：11岁首次炒股成功


　　有“股神”美誉的巴菲特出生在美国中部内布拉斯加州的一个城市家庭。在童年时代，他就对数字特别痴迷。也许正是因为拥有这种与生俱来的天赋，在进入投资领域后，他计算投资的风险和回报的本事比任何人都强。

　　上世纪30年代，美国经济大萧条，巴菲特一家的生活变得有些艰难了。于是，巴菲特的兴趣也从数字变为金钱，据他自己回忆，那时候他在“数着想像中的财富”的过程中成长。

10岁那年，巴菲特随父亲来到世界金融中心纽约，被华尔街股票交易所的繁忙景象迷住了。他开始偷偷阅读炒股和投资指南，一年后，还是孩子的巴菲特开始了自己的第一次投资冒险。他以每股38美元的价格买进了一种公用事业股票，数日后，这支股票的价格上涨到40美元，他马上将它们全部抛出，虽然首次投资赚钱不多，但是巴菲特感到无比喜悦，更坚定了自己在投资界大展身手的决心。

巴菲特的输与赢

美国股神巴菲特最近发表一年一度的致股东书函中，坦白承认过去一年投资成绩跑输大市。期内公司账面值增长21%，落后标普500指数28.7%的增幅，原因是坚守他一贯以“价值”作为标准的审慎投资策略。过去一年，美股在低息环境资金推动下大幅攀升，但巴菲特的旗舰公司保持了大量现金，因为市场上符合其“抵买”准则的股份很少，与其胡乱下注，不如耐心等待时机。当然，这种做法也许惹人诟病，责以不思进取或不负责任。笔者认为，这种面对浮华外境而心不为所动的能耐，是需要很严格的纪律及冷静客观的心理质素才能做到的。股神巴菲特过往的卓越投资成绩，大家已有目共睹。他能避过2000年科技泡沬爆破危机，全赖坚守价值投资的信念。要做到宁缺勿滥，并不是容易的事，尤其是在股市的洪流中，随波逐流时心理上往往会较为轻松舒畅。实际上，虽然巴菲特于1999年和2003年跑输于指数，但其过去5年实质累积盈利升幅则远远超于同期指数的表现，这反映了不滥投资的好处。

　　部分上市公司的老板，在上市集资后，手头资金充裕，为了满足投资者的期望，不能忍受坐拥闲资而无所作为的压力，于是乎铤而走险从事一些非所专长的新投资项目，最终落得一败涂地的下场。其实，投资如人生很多事情的抉择一样，是对个人心念的考验，若心志不够坚定，最终往往引致令人后悔的结果。当然，投资市场是胜者为王，败者为寇。在大牛市中，处处可见耀武扬威的股神，但路遥才会知马力，能够长期在投资市场保持理想表现的大赢家，仅会是少数具有投资智能且严守纪律及在动荡中保持冷静镇定的投资高手。因此，投资者不宜过分偏重一时的得失，而应着眼于发展出一套稳健可靠的投资理念，以寻求长期优越的回报。

巴菲特简介

1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。

　　1931年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。

　　1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本
  杰明.格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

　　1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。

　　1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他获得最高A+。

　　1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。

　　1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。

　　1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

　　1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。

　　1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。

　　1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。

　　1968年5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。

　　1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多，

　　1970年-1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国......More↓↓↓

未完，待续　　　资料收集中